Stock opções remuneração

Os empregados devem ser compensados ​​com opções de ações. No debate sobre se as opções são ou não uma forma de compensação, muitos usam termos esotéricos e conceitos sem fornecer definições úteis ou uma perspectiva histórica Este artigo tentará fornecer aos investidores com definições-chave e uma perspectiva histórica Sobre as características das opções Para ler sobre o debate sobre a despesa, consulte A controvérsia sobre a opção Expensing. Definitions Antes de chegar ao bom, o mau eo feio, precisamos entender algumas definições de chave. Options Uma opção é definida como o direito Habilidade, mas não a obrigação, para comprar ou vender um estoque Empresas conceder ou conceder opções aos seus empregados Estes permitem que os trabalhadores o direito de comprar ações da empresa a um preço definido também conhecido como o preço de exercício ou preço de adjudicação dentro de um determinado período De tempo geralmente vários anos O preço de exercício é geralmente, mas nem sempre, perto do preço de mercado da ação no dia em que a opção é concedida Por exemplo, A Microsoft pode conceder aos funcionários a opção de comprar um número definido de ações em 50 por ação, assumindo que 50 é o preço de mercado da ação na data em que a opção é concedida dentro de um período de três anos. As opções são também ganhos Um período de tempo. O valor da avaliação Debate valor intrínseco ou justo valor Como valorizar as opções não é um tópico novo, mas uma questão de décadas de idade Tornou-se uma questão de manchete, graças à quebra de pontocom Na sua forma mais simples, o debate centra-se em torno de Para valorizar as opções intrinsecamente ou como valor justo.1 Valor intrínseco O valor intrínseco é a diferença entre o preço de mercado atual da ação eo preço de exercício ou de exercício. Por exemplo, se o preço atual de mercado da Microsoft for 50 eo preço de exercício da opção 40, o valor intrínseco é 10 O valor intrínseco é então gasto durante o período de carência.2 Valor Justo De acordo com o FASB 123, as opções são avaliadas na data de outorga usando um modelo de precificação de opções Um modelo específico Não é especificado, mas o mais utilizado é o modelo Black-Scholes. O valor justo, conforme determinado pelo modelo, é gasto na demonstração de resultados durante o período de aquisição. Para saber mais, consulte os ESOs usando o modelo Black-Scholes. Conceder opções aos empregados era visto como uma coisa boa porque teoricamente alinhava os interesses dos empregados normalmente os executivos-chave com os dos acionistas comuns. A teoria era que se uma parte significativa do salário de um CEO fosse na forma de opções, Ou ele seria incitado a gerenciar a empresa bem, resultando em um preço das ações mais elevado a longo prazo O maior preço das ações beneficiaria tanto os executivos e os acionistas comuns Isso está em contraste com um programa de compensação tradicional, que se baseia em reunião trimestral Por exemplo, um CEO que poderia obter um bônus em dinheiro com base no crescimento dos lucros pode ser incitado a atrasar a Nding dinheiro em marketing ou projetos de pesquisa e desenvolvimento Fazendo isso iria cumprir as metas de desempenho de curto prazo em detrimento do potencial de crescimento a longo prazo de uma empresa. Substituindo opções é suposto manter os olhos executivos no longo prazo, uma vez que o potencial benefício maior estoque Os preços iria aumentar ao longo do tempo Além disso, os programas de opções exigem um período de carência geralmente vários anos antes que o funcionário pode realmente exercer as opções. O mau Por duas razões principais, o que era bom em teoria acabou sendo ruim na prática Primeiro, Sobre o desempenho trimestral ao invés de longo prazo, porque eles foram autorizados a vender as ações após o exercício das opções Executivos focados em metas trimestrais, a fim de atender às expectativas Wall Street Isso iria impulsionar o preço das ações e gerar mais lucro para os executivos em sua subsequente venda de Uma solução seria que as empresas mudassem seus planos de opções para que os funcionários As ações por um ano ou dois após o exercício de opções Isso reforçaria a visão de longo prazo, porque a gerência não seria autorizado a vender o estoque logo após as opções são exercidas. A segunda razão pela qual as opções são ruins é que as leis fiscais permitiu gerências para gerir os ganhos Por exemplo, se uma empresa pensava que não poderia manter sua taxa de crescimento de EPS devido a uma queda na demanda por seus produtos, a administração poderia implementar um novo programa de prêmio de opção para os funcionários que reduziria a Crescimento nos salários em dinheiro crescimento do EPS poderia então ser mantido eo preço de parte estabilizado enquanto a redução em uma despesa de SG A desloca o declínio esperado nas rendas. O abuso de opção feio tem três impactos adversos principais.1 Oversized recompensas dadas por conselhos servis a executivos ineficazes Durante Os tempos de crescimento, os prêmios de opções cresceram excessivamente, mais ainda para os CEOs de nível C, CFO, executivos COO etc Depois da explosão da bolha, os funcionários, seduzidos pela promessa De riqueza de pacote de opção, descobriram que eles tinham sido trabalhar para nada como suas empresas dobradas Membros de conselhos de administração incestuosamente concedeu-se mutuamente enormes pacotes de opções que não impedem a inversão, e em muitos casos, eles permitiram executivos para exercer e vender ações com menos Restrições do que aquelas colocadas em empregados de nível mais baixo Se os prêmios de opção alinharam realmente os interesses da gerência àqueles do acionista comum por que o acionista comum perdeu milhões quando os CEOs embolsaram milhões.2 As opções do reembolso recompensam underperformers à custa do acionista comum Lá É uma prática crescente de opções de re-preço que estão fora do dinheiro também conhecido como subaquática, a fim de manter os funcionários principalmente CEOs de sair Mas deve os prêmios ser re-preço Um baixo preço das ações indica a gestão falhou Repricing é apenas outra maneira De dizer bygones, o que é bastante injusto para o acionista comum, que comprou e realizou seu investimento. A utilização excessiva de opções resultou num aumento do risco de diluição para os accionistas não empregados. O risco de diluição da opção assume várias formas. Diluição do EPS de um aumento das acções em circulação - Como As opções são exercidas, o número de ações em circulação aumenta, o que reduz o EPS Algumas empresas tentam evitar a diluição com um programa de recompra de ações que mantém um número relativamente estável de ações negociadas publicamente. Elamings reduzido pelo aumento da despesa de juros - Se uma empresa precisa pedir dinheiro emprestado Para financiar a despesa de juros de recompra de ações aumentará, reduzindo a receita líquida e a diluição de administração. A administração gasta mais tempo tentando maximizar seu pagamento de opções e financiar programas de recompra de ações do que gerir o negócio Para saber mais, consulte ESOs e Dilution. As opções de linha são uma forma de alinhar os interesses dos empregados com os do acionista não-empregado comum, bu Isso só acontece se os planos estiverem estruturados de forma que o lançamento seja eliminado e que as mesmas regras sobre a aquisição e venda de ações relacionadas a opções se apliquem a todos os funcionários, sejam eles de nível C ou de zelador. O debate sobre qual é a melhor maneira de contabilizar Para as opções será provavelmente uma longa e chata Mas aqui está uma alternativa simples se as empresas podem deduzir opções para fins fiscais, o mesmo montante deve ser deduzido na declaração de renda O desafio é determinar o valor para usar Por acreditar no KISS manter O princípio simples e estúpido, valoriza a opção ao preço de exercício O modelo de precificação de opções Black-Scholes é um bom exercício acadêmico que funciona melhor para opções negociadas do que opções de ações O preço de exercício é uma obrigação conhecida O valor desconhecido acima desse preço fixo Está fora do controlo da empresa e, por conseguinte, é um passivo extrapatrimonial contingente. Alternativamente, este passivo poderia ser capitalizado no balanço. O conceito de balanço é apenas agora Ganhando alguma atenção e pode vir a ser a melhor alternativa porque reflete a natureza da obrigação um passivo, evitando o impacto EPS Este tipo de divulgação também permitiria aos investidores se eles desejam fazer um cálculo pro forma para ver o impacto sobre o EPS. Para saber mais, consulte Os perigos das opções Backdating o verdadeiro custo das opções de ações e uma nova abordagem para Equity Compensation. The taxa de juros em que uma instituição depositária empresta fundos mantidos no Federal Reserve para outra instituição depository.1 Uma medida estatística do A dispersão de retornos para um determinado índice de segurança ou de mercado A volatilidade pode ser medida. Um ato que o congresso de ESTADOS UNIDOS passou em 1933 como o ato de operação bancária, que proibiu os bancos comerciais de participar no investment. Nonfarm folha de pagamento consulta a todo o trabalho fora das fazendas, As famílias eo setor sem fins lucrativos O Bureau dos EUA de Labour. The sigla de moeda ou símbolo de moeda para a rupia indiana INR, a moeda da Índia A rupia é composta de 1.Uma oferta inicial sobre os ativos de uma empresa falida de um comprador interessado escolhido por A empresa falida De um pool de licitantes. Como as opções de ações trabalho. Job anúncios nos classificados mencionar opções de ações mais e mais freqüentemente As empresas estão oferecendo Este benefício não apenas para executivos top-paid, mas também para rank-and-file empregados O que são opções de ações Por que as empresas estão oferecendo-lhes Os funcionários têm garantido um lucro apenas porque eles têm opções de ações As respostas a estas perguntas lhe dará uma idéia muito melhor Sobre este movimento cada vez mais popular. Vamos começar com uma definição simples de stock options. Stock opções de seu empregador dar-lhe o direito de comprar um número específico de ações de ações da sua empresa durante um tempo e por um preço que o seu empregador especifica. Tanto privadas como empresas de capital aberto fazem opções disponíveis por várias razões. Eles querem atrair e manter bons trabalhadores. Eles querem que seus funcionários se sintam como proprietários ou parceiros no negócio. Eles querem contratar trabalhadores qualificados, oferecendo compensação que vai além de um salário Isto é especialmente verdadeiro em empresas start-up que querem segurar tanto dinheiro quanto possible. Go para a próxima página para saber por que as opções de ações são benéficas e como eles estão fora Se você quiser ficar rico em um arranque, é melhor você fazer essas perguntas antes de aceitar o trabalho. Thumbs up all around após Yext anunciou uma grande rodada de 27 milhões de financiamento Mas esses funcionários provavelmente não têm idéia do que isso significa para suas opções de ações Daniel Goodman via Business Insider. Quando Bryan Goldberg s primeiro arranque, Relatório Bleacher, vendido por mais de 200 milhões , Os empregados com opções de ações reagiram de uma de duas maneiras. As reações de algumas pessoas eram como, Oh meu Deus, isso é mais dinheiro do que eu jamais poderia ter imaginado, Goldberg anteriormente disse ao Business Insider em uma entrevista sobre a venda Algumas pessoas eram como, That's it Você nunca soube o que ia ser . Se você é um empregado em uma startup - não um fundador ou um investidor - e sua empresa lhe dá ações, você provavelmente vai acabar com ações ordinárias ou opções sobre ações ordinárias ações ordinárias podem torná-lo rico se a sua empresa vai público Ou é comprado a um preço por ação que é significativamente acima do preço de exercício de suas opções Mas a maioria dos empregados don t perceber que os detentores de ações ordinárias só são pagos a partir do pote de dinheiro sobrando depois de os acionistas preferenciais ter tomado o seu corte E em alguns Casos, os detentores de ações ordinárias podem achar que os acionistas preferenciais foram dadas tais boas condições que o estoque comum é quase inútil, mesmo se a empresa é vendida por mais dinheiro do que os investidores colocados nele. Se você fizer algumas perguntas inteligentes antes de um Ccepting uma oferta, e depois de cada rodada significativa de novos investimentos, você don t tem que ser surpreendido pelo valor - ou falta dele - de suas opções de ações quando um startup sai. Pedimos um capitalista de risco ativo de Nova York, que se senta em O conselho de uma série de startups e regularmente rascunhos folhas de termo, o que os empregados de perguntas devem estar perguntando seus empregadores O investidor pediu para não ser nomeado, mas estava feliz para compartilhar o dentro scoop. Here s que as pessoas inteligentes perguntam sobre suas opções de ações.1 Pergunte Quanto capital você está sendo oferecido em uma base totalmente diluída. Às vezes, as empresas vão apenas dizer-lhe o número de ações que você está recebendo, o que é totalmente sem sentido, porque a empresa poderia ter um bilhão de ações, diz o capitalista de risco Se eu apenas dizer, você está indo para obter 10.000 partes, soa muito, Mas pode realmente ser uma quantidade muito pequena. Em vez disso, pergunte qual a porcentagem da empresa que as opções de ações representam Se você perguntar sobre isso em uma base totalmente diluída, isso significa que o empregador terá que ter em conta todas as ações da empresa é obrigada Para emitir no futuro, e não apenas ações que já foram entregues Também leva em conta todo o pool de opções Um pool de opções é um estoque que é reservado para incentivar os funcionários startup. Uma maneira mais simples de fazer a mesma pergunta Qual é a porcentagem de Pergunte quanto tempo o pool de opções da empresa vai durar e quanto mais dinheiro a empresa é susceptível de aumentar, para que você saiba se e quando a sua propriedade pode ficar diluído. Cada vez que uma empresa emite n Ew estoque, os atuais acionistas se diluíram, o que significa que a percentagem da empresa que possui diminui Ao longo de muitos anos, com muitos novos financiamentos, uma percentagem de propriedade que começou grande pode ser diluído para baixo para uma pequena participação percentual, embora o seu valor pode ter aumentado Se a empresa que você está se juntando é provável que precise aumentar muito mais dinheiro ao longo dos próximos anos, portanto, você deve assumir que a sua participação será diluída consideravelmente ao longo do tempo. Algumas empresas também aumentar seus pools de opção em um ano-a - Que também dilui os accionistas existentes Outros reservar uma piscina grande o suficiente para durar um par de anos Pools opção pode ser criado antes ou depois de um investimento é bombeado para a empresa Fred Wilson da Union Square Ventures gosta de pedir pré-dinheiro pré - pools de opção de investimento que são grandes o suficiente para financiar as necessidades de contratação e retenção da empresa até o próximo financiamento. O investidor que falamos explicou como pools de opção são muitas vezes criado por i Nvestors e empresários juntos A idéia é, se eu vou investir em sua empresa, então nós dois concordam Se vamos ir daqui para lá, vamos ter que contratar este muitas pessoas Então vamos criar um orçamento de equidade Acho que vou ter que dar provavelmente 10, 15 por cento da empresa para chegar lá Essa é a opção pool.3 Em seguida, você deve descobrir quanto dinheiro a empresa levantou e em que termos. Quando uma empresa levanta Milhões de dólares, isso soa muito legal Mas isso não é dinheiro grátis, e muitas vezes vem com condições que podem afetar suas opções de ações. Se eu sou um funcionário se juntar a uma empresa, o que eu quero ouvir é que você não levantou muito dinheiro e é a ação preferencial direta, diz o investidor. O tipo mais comum de investimento vem na forma de ações preferenciais, que é Bom para ambos os empregados e empresários Mas existem diferentes sabores de ações preferenciais E o valor final de suas opções de ações dependerá de qual tipo sua empresa emitiu. Aqui estão os tipos mais comuns de stock. Straight preferido preferido - Em uma saída, preferido - os detentores de estoque são pagos antes que os empregados dos acionistas comuns recebam um centavo O dinheiro para os preferidos vai diretamente para os bolsos dos capitalistas de risco O investidor nos dá um exemplo Se eu investir 7 milhões na sua empresa e você vender por 10 milhões, 7 milhões para sair vai para preferencial eo restante vai para ações ordinárias Se a startup vende para qualquer coisa sobre o preço de conversão geralmente a avaliação pós-dinheiro da rodada que significa um sharehol straight preferred Preferencial participante vem com um conjunto de termos que aumentam a quantidade de dinheiro que os detentores preferenciais receberão por cada ação em um evento de liquidação. As ações preferenciais participantes colocam um dividendo em ações preferenciais, o que Supera as ações ordinárias quando uma partida sai Investidores com participantes preferenciais obter seu dinheiro de volta durante um evento de liquidação, assim como detentores de ações preferenciais, além de um dividendo predeterminado. Participar ações preferenciais geralmente é oferecido quando um investidor não acredita que a empresa vale tanto quanto Os fundadores acreditam que é - então eles concordam em investir para desafiar a empresa a crescer o suficiente para justificar e eclipsar as condições dos detentores de ações preferenciais participantes. A linha de fundo com a participação preferida é que, uma vez que os detentores preferenciais foram Pago, haverá menos do preço de compra sobrando para os acionistas comuns, ou seja, you. Multiple liq Preferência de preferência - Este é outro tipo de termo que pode ajudar detentores preferenciais e detentores de ações ordinárias. Diferentemente das ações preferenciais diretas, que pagam o mesmo preço por ação que as ações ordinárias em uma transação acima do preço pelo qual a preferência foi emitida, A preferência de liquidação garante que os detentores preferenciais receberão um retorno sobre seu investimento. Para usar o exemplo inicial, em vez de um investidor de 7 milhões investidos voltando para eles no caso de uma venda, uma preferência de liquidação 3X iria prometer os detentores preferidos obter o Primeiro 21 milhões de uma venda Se a empresa vendeu por 25 milhões, em outras palavras, os detentores preferenciais iria obter 21 milhões, e os acionistas comuns teria que dividir 4 milhões Uma preferência de liquidação múltipla não é muito comum, a menos que uma startup tem lutado E os investidores exigem um maior prêmio para o risco que estão tomando. Nosso investidor estima que 70 de todas as startups de risco-backed têm ações preferenciais retas, enquanto cerca de 30 Ter alguma estrutura sobre os fundos de Hedge de ações preferenciais, diz esta pessoa, muitas vezes gostaria de oferecer grandes avaliações para a participação de ações preferenciais A menos que eles re excepcionalmente confiante em seus negócios, os empresários devem ter cuidado com promessas como, eu só quero participar preferido e vai desaparecer Em 3x liquidação, mas eu vou investir em uma avaliação de bilhões de dólares Neste cenário, os investidores, obviamente, acreditam que a empresa não vai chegar a essa valorização - caso em que eles recebem 3X seu dinheiro de volta, e pode acabar com os detentores de ações ordinárias. 4 Quanto, se houver, a dívida tem a empresa levantada. Dívida pode vir sob a forma de dívida de risco ou uma nota conversível É importante para os funcionários saber quanta dívida existe na empresa, porque isso terá que ser pago Para os investidores antes de um empregado vê um centavo de uma saída. Tanto a dívida e uma nota conversível são comuns em empresas que estão fazendo muito bem, ou estão extremamente preocupados Ambos permitem que os empresários adiar os preços de seus Empresa até que suas empresas têm avaliações mais elevadas Aqui estão as ocorrências comuns e definições. Debt - Este é um empréstimo de investidores ea empresa tem que pagá-lo de volta Às vezes as empresas levantar uma pequena quantidade de dívida de risco, que pode ser usado para um monte de finalidades , Mas a finalidade a mais comum é estender sua pista de decolagem assim que podem começar uma avaliação mais elevada na próxima rodada, o investor diz. Nota conversível - esta é a dívida que é projetada converter na equidade em uma data mais atrasada e um preço de parte mais elevado Se um Startup levantou a dívida e uma nota conversível, pode haver necessidade de haver uma discussão entre investidores e fundadores para determinar qual é pago em primeiro lugar no caso de uma exit.5 Se a empresa levantou um monte de dívida, você deve perguntar como Os termos do pagamento trabalham no evento de uma venda. Se você está em uma companhia que levantou muitos do dinheiro, e você sabe que os termos são algo à excepção do estoque reto preferido, você deve fazer esta pergunta. Você deve perguntar em exatamente o que Venda pri Ce ou avaliação de suas opções de ações começam a ser no dinheiro, mantendo em mente que a dívida, notas conversíveis e estrutura em cima de ações preferenciais afetará este price. NOW WATCH Apple sneaked em um novo recurso irritante em sua atualização mais recente iPhone iOS, mas lá S também um upside.